{"id":5045,"date":"2022-01-17T08:18:44","date_gmt":"2022-01-17T07:18:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/?p=5045"},"modified":"2022-02-07T09:35:31","modified_gmt":"2022-02-07T08:35:31","slug":"otro-ano-que-vivimos-peligrosamente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/otro-ano-que-vivimos-peligrosamente\/","title":{"rendered":"Otro a\u00f1o que vivimos peligrosamente (y van dos)"},"content":{"rendered":"

Dec\u00eda Gary Lineker que el f\u00fatbol es un juego de once contra once donde quienes finalmente ganan son los Alemanes, vamos a permitirnos el lujo de modificar esta frase y decir que la bolsa est\u00e1 formada de muchos \u00edndices y al final de cada a\u00f1o el \u00edndice que suele tener un mejor comportamiento es el mercado EE.UU., con el S&P500 subiendo en el a\u00f1o un +26,89%. Destacar que lo ha hecho mejor que el Nasdaq que \u201csolo\u201d ha subido un +21,39%. Europa se ha comportado de forma correcta con una subida del Eurostoxx 50 del 21,60%, los mercados emergentes han perdido dinero, el peso de China y Brasil ha lastrado estos mercados, Jap\u00f3n solo un +4,91% y finalmente el Ibex 35 otra vez a la cola de rentabilidades con un +8,15%, muy lejos de otros pa\u00edses europeos.<\/span><\/p>\n

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Siguiendo con el s\u00edmil futbol\u00edstico, cuando ten\u00edamos el a\u00f1o casi finalizado, entr\u00f3 por sorpresa un jugador que nadie conoc\u00eda llamado Omicron que nos ha revolucionado el final de a\u00f1o, aunque aparentemente da una enfermedad m\u00e1s d\u00e9bil, ha generado muchos cierres lo que se ha traducido otra vez en un fuerte deterioro en aquellas acciones ligadas a viajes y ocio. Es importante se\u00f1alar que de cara al 2022 habr\u00e1 que seguir estando muy atento a nuevas sorpresas de este virus, el porcentaje de vacunaci\u00f3n mundial contin\u00faa siendo bajo y la posibilidad de nuevas variantes va a seguir ah\u00ed.<\/span><\/p>\n

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Para el a\u00f1o 2022, esperamos que el ciclo econ\u00f3mico se contin\u00fae expandiendo y que los cuellos de botella de producci\u00f3n poco a poco vayan normaliz\u00e1ndose, estos son los responsables directos de este boom inflacionario existente, por lo que esta presi\u00f3n de precios poco a poco ir\u00e1 reduci\u00e9ndose. Los Bancos Centrales van a tener en sus manos la clave y navegar entre mantener el crecimiento y la inflaci\u00f3n controlada, no cabe duda, de que este va a ser el principal factor que vigilar este a\u00f1o. Creemos que tanto la FED como el BCE van a intentar aguantar al m\u00e1ximo sin subir tipos, al menos mientras la Covid no se resuelva y Omicron, ha sido un aviso para no correr demasiado. Seguimos pensando que el mercado descuenta m\u00e1s subidas de tipos de las que realmente se van a dar. Estos meses que tanto se habla de inflaci\u00f3n, se obvia que existen dos grandes factores deflacionarios que son estructurales, la demograf\u00eda y la tecnolog\u00eda, por contra los factores que han hecho que se incremente la inflaci\u00f3n son coyunturales.<\/span><\/p>\n

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Es cierto que iniciamos el 2022 con unas valoraciones m\u00e1s ajustadas en mercados, nuestro objetivo de bolsas en general ser\u00eda de una revalorizaci\u00f3n de un solo d\u00edgito, en torno al +7% – +8%, siendo EE.UU. otra vez nuestro mercado favorito y en Europa aumentamos nuestro peso en peque\u00f1as y medianas compa\u00f1\u00edas, los \u00edndices Europeos de grandes compa\u00f1\u00edas nos siguen sin gustar aunque aparentemente coticen a un descuento frente a los norteamericanos, es un mercado donde hay que seleccionar nombre a nombre.<\/span><\/p>\n

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