{"id":5411,"date":"2022-02-24T13:50:55","date_gmt":"2022-02-24T12:50:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/?p=5411"},"modified":"2022-02-25T15:16:45","modified_gmt":"2022-02-25T14:16:45","slug":"urgente-los-mercados-ante-la-guerra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/urgente-los-mercados-ante-la-guerra\/","title":{"rendered":"Urgente: los mercados ante la guerra"},"content":{"rendered":"

Durante los pr\u00f3ximos 6 meses, esperamos que el mercado se vuelva gradualmente menos preocupado por la inflaci\u00f3n (ya que deber\u00eda alcanzar su punto m\u00e1ximo en marzo\/abril). Esto deber\u00eda ayudar a aliviar las preocupaciones de que la\u00a0FED<\/span>\u00a0endurezca demasiado su pol\u00edtica de tipos de inter\u00e9s, el principal riesgo en este momento.<\/p>\n

Ahora que Rusia ha comenzado lo que parece una invasi\u00f3n a gran escala de Ucrania, es dif\u00edcil predecir lo que traer\u00e1n las pr\u00f3ximas semanas\/meses en este frente. Desde el punto de vista de la inversi\u00f3n, la historia muestra que estos eventos generalmente no tienen un impacto duradero en los mercados, pero es muy posible que si los eventos b\u00e9licos escalan o se prolongan, a partir de aqu\u00ed, podr\u00edamos encontrarnos en un entorno de \u00abaversi\u00f3n al riesgo\u00bb donde los activos como las acciones ver\u00e1n m\u00e1s presi\u00f3n a la baja en el corto plazo. Sin embargo, las expectativas de fin de a\u00f1o, en ausencia de una escalada completa entre Rusia y Ucrania, es que las acciones registren rendimientos de un d\u00edgito medio, aunque es poco probable que este camino sea f\u00e1cil.<\/p>\n

Creo que el siguiente cuadro es un punto de referencia \u00fatil para ayudar a poner la situaci\u00f3n actual en un contexto m\u00e1s amplio:<\/p>\n

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M\u00e1s all\u00e1 de una guerra, el mayor riesgo es, obviamente, que nos equivoquemos con la inflaci\u00f3n y la Fed suba agresivamente los tipos. Sin embargo, ya se ha incluido tanto en el precio (m\u00e1s de 6 aumentos este a\u00f1o) que creemos que es poco probable que obtengamos una sorpresa negativa en ese frente.<\/p>\n

Los mercados de acciones son, por definici\u00f3n, vol\u00e1tiles y las ca\u00eddas del mercado de >10% no son inusuales. Si bien no es una experiencia particularmente agradable para los inversores (y de hecho para nosotros mismos), seguimos enfocados en tratar de proteger y hacer crecer el capital a largo plazo, algo que hemos hecho bien durante una serie de crisis de mercado. Es importante tener en cuenta que el punto es permanecer invertido para beneficiarse de los rendimientos positivos al alza despu\u00e9s de meses de rendimiento negativo.<\/p>\n

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JAUME SANTAEUL\u00c0RIA
\nSocio de Norz Patrimonia<\/h4>\n

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