\nEsta evoluci\u00f3n est\u00e1 en desacuerdo con la visi\u00f3n original. En lugar de descentralizar las finanzas, muchas monedas estables tienen caracter\u00edsticas de centralizaci\u00f3n. En lugar de alejarse de las monedas fiduciarias, la mayor\u00eda de los tipos de monedas estables dependen fundamentalmente de esas monedas para estabilizar su valor. En lugar de desintermediar los mercados, conducen a nuevos intermediarios centralizados, como emisores de monedas estables (que tienen datos sobre sus usuarios), administradores de reservas (generalmente bancos comerciales), administradores de redes (que pueden cambiar las reglas de la red) y bolsas y billeteras. (que puede bloquear transacciones). De hecho, dada la transparencia de las cadenas de bloques y la necesidad de cumplir con las normas contra el lavado de dinero, las monedas estables pueden ofrecer menos privacidad que las v\u00edas de pago existentes.<\/p>\n
Si las monedas estables se oponen a elementos de la visi\u00f3n inicial de Bitcoin, \u00bfpor qu\u00e9 existen y para qu\u00e9 sirven? Las monedas estables se utilizan principalmente para permitir que los usuarios permanezcan en el universo criptogr\u00e1fico sin tener que retirar dinero en moneda fiduciaria. Se utilizan para comprar criptoactivos sin respaldo, as\u00ed como para acceder y operar en finanzas descentralizadas (DeFi). Fueron un elemento clave en el crecimiento de los criptoactivos y los mercados DeFi.<\/p>\n
En algunas econom\u00edas de mercados emergentes y en desarrollo, las monedas estables denominadas en d\u00f3lares podr\u00edan volverse populares como dep\u00f3sito de valor y protecci\u00f3n contra la inflaci\u00f3n y la depreciaci\u00f3n de la moneda. Desde la perspectiva de los usuarios, esta supuesta criptoizaci\u00f3n proporciona una v\u00eda para proteger los intereses financieros frente a las presiones macroecon\u00f3micas y las instituciones financieras d\u00e9biles. Cuando no est\u00e1n reguladas, las monedas estables pueden eludir los controles sobre el libre movimiento de capitales y complicar la gesti\u00f3n macroecon\u00f3mica por parte del banco central.<\/p>\n
Para algunos, las monedas estables representan el futuro de los pagos. Despu\u00e9s de todo, en muchas econom\u00edas la mayor parte del dinero en circulaci\u00f3n no es dinero del banco central, sino dinero de bancos comerciales emitidos de forma privada. Adem\u00e1s, las cadenas de bloques tienen el potencial de aumentar la velocidad y reducir los costos de los servicios que tradicionalmente ofrecen los bancos, en particular las remesas transfronterizas. Se puede argumentar que las monedas estables ser\u00e1n el dinero de emisi\u00f3n privada del futuro.<\/p>\n
Monedas inestables<\/strong> Esta moneda estable sufri\u00f3 una falla de vinculaci\u00f3n a mediados de 2022 despu\u00e9s de corridas bancarias por parte de los usuarios. El colapso de TerraUSD, entonces la tercera moneda estable m\u00e1s grande, desencaden\u00f3 un efecto domin\u00f3 significativo en todo el mercado de cifrado. Un contagio similar en el futuro podr\u00eda ir mucho m\u00e1s all\u00e1 de los criptomercados: muchas monedas estables tienen reservas en instrumentos financieros tradicionales y ha aumentado la exposici\u00f3n a los criptoactivos entre los participantes del mercado financiero tradicional.<\/p>\n En segundo lugar, la tecnolog\u00eda de registro distribuido que sustenta las monedas estables no se ha probado a escala desde una perspectiva de pago. Estas tecnolog\u00edas podr\u00edan hacer que las remesas transfronterizas y los pagos mayoristas sean algo m\u00e1s eficientes, pero es posible que no ofrezcan ventajas considerables sobre los sistemas de pago nacionales, especialmente en las econom\u00edas avanzadas.<\/p>\n Si bien la inclusi\u00f3n financiera a menudo se promociona como un beneficio de las monedas estables, la mayor\u00eda de los usuarios son educados, relativamente j\u00f3venes y ya tienen cuentas bancarias. A menos que las transacciones se realicen fuera de la cadena de bloques (alejando a las monedas estables de los ideales criptogr\u00e1ficos tradicionales de transparencia y descentralizaci\u00f3n), a veces pueden ser m\u00e1s costosas que alternativas como el dinero m\u00f3vil o electr\u00f3nico. Estas alternativas no criptogr\u00e1ficas aumentaron la inclusi\u00f3n financiera en Kenia del 14 % al 83 % entre 2006 y 2019.<\/p>\n
\nEsta visi\u00f3n viene con algunos desaf\u00edos. Primero, las monedas estables no son todas estables. De hecho, la mayor\u00eda de las monedas estables fluct\u00faan alrededor de su valor deseado en lugar de apegarse r\u00edgidamente a \u00e9l. Algunas monedas estables pueden desviarse significativamente de su valor deseado. Esto es particularmente cierto en el caso de las monedas estables algor\u00edtmicas. Estos tokens tienen como objetivo estabilizar su valor a trav\u00e9s de un algoritmo que ajusta la emisi\u00f3n en respuesta a la demanda y la oferta, a veces combinado con el respaldo a trav\u00e9s de criptoactivos sin respaldo. Sin embargo, estos tokens son extremadamente riesgosos. Son susceptibles de desvincularse en caso de un gran shock que se perpet\u00fae a s\u00ed mismo una vez que comience, como muestra la experiencia de TerraUSD.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/stablecoins-chart-1020x1024.png\")
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