En el pasado mes de octubre y durante noviembre, la FED ha sido la protagonista, ha sido muy bueno para los mercados, la ret\u00f3rica de estos ha ido a favor, una filtraci\u00f3n a trav\u00e9s del Wall Street Journal anunci\u00f3 una que la postura de la FED se estaba volviendo m\u00e1s cauta y que comenzaban a valorar el reducir el ritmo de subidas de tipos. La reacci\u00f3n del mercado ha sido fulminante con muy fuertes subidas en los \u00edndices ante la perspectiva de un final del ciclo de subidas de tipos, ya en los primeros d\u00edas de noviembre, la FED ha echado por tierra esta informaci\u00f3n y se ha puesto la careta m\u00e1s agresiva, lo que nos aboca a un per\u00edodo m\u00e1s prolongado de subidas de tipos, seguramente a lo largo del primer trimestre del 2023.<\/p>\n
A nuestro modo de ver, y despu\u00e9s de ver la reacci\u00f3n de euforia vista en el mes de octubre, la posici\u00f3n de la FED es comprensible, lo \u00faltimo que quiere ver la FED es una fiesta en los mercados mientras ellos suben tipos y como ya ha pasado varias veces este a\u00f1o, se est\u00e1 encargando de enfriarlos cuando estos han recuperado con fuerza. \u00bfPor qu\u00e9 hace esto el Sr. Powell? Efecto riqueza, quiere enfriar la econom\u00eda y unos mercados fuertes aumentan la riqueza y tambi\u00e9n ayudan a mantener el consumo elevado, tanto por efectos de riqueza como incluso psicol\u00f3gicos. El tono de la FED sigue siendo el mismo y actuar\u00e1n poniendo el freno en funci\u00f3n de los datos que vayan saliendo, hasta que no vean varios datos de IPC a la baja y que el mercado laboral se comience a deteriorar. El principal riesgo existente en los mercados es si los bancos centrales van a ir m\u00e1s all\u00e1 de lo necesario, los economistas m\u00e1s cr\u00edticos comentan que las decisiones de subidas de tipos se est\u00e1n tomando en base a datos hist\u00f3ricos y deber\u00edan de mirar la situaci\u00f3n actual, veremos. El BCE por su parte sigue navegando y no tiene la capacidad de seguir la estela de la FED, lo que hacer que el USD siga fortaleci\u00e9ndose lo que a su vez alimenta los problemas en Europa. El USD fuerte se ha convertido en el principal problema econ\u00f3mico en el mundo.<\/p>\n
Si la FED acierta en no provocar una recesi\u00f3n profunda con su actitud agresiva, podemos afirmar que las valoraciones actuales de los mercados son atractivas, vemos en nichos de mercado como por ejemplo las peque\u00f1as compa\u00f1\u00edas, en general con unas valoraciones muy atractivas no vistas en muchos a\u00f1os. El escenario alternativo es que la FED siga subiendo tipos y cometan el mismo error que el Sr. Trichet hizo en Europa en la crisis del 2008.<\/p>\n
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LA FED PROTAGONISTA<\/a><\/blockquote>