{"id":6771,"date":"2023-02-09T10:56:02","date_gmt":"2023-02-09T09:56:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/?p=6771"},"modified":"2023-02-10T17:37:54","modified_gmt":"2023-02-10T16:37:54","slug":"rally-navidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/rally-navidad\/","title":{"rendered":"El rally navide\u00f1o lleg\u00f3 en 2023"},"content":{"rendered":"

En diciembre los bancos centrales tumbaron con sus discursos la posibilidad de ver en las bolsas el t\u00edpico \u201crally navide\u00f1o\u201d de fin de a\u00f1o, ocasionando ca\u00eddas inusuales en la \u00faltima quincena de 2022 de casi el 5% en el S&P500. Sin embargo, las subidas en la bolsa no se hicieron esperar y ni bien empez\u00f3 el 2023 presenciamos el mejor mes de enero desde 2019. Adem\u00e1s, febrero ha comenzado con el mercado viendo con buenas perspectivas la posici\u00f3n de la Reserva Federal (FED) respecto a las subidas de tipos de inter\u00e9s; a lo que se le suma el optimismo de las bolsas por las palabras de Mark Zuckerberg, CEO de Meta Plataforms, centr\u00e1ndose en la eficiencia de la compa\u00f1\u00eda y no en los resultados presentados (que no fueron tan auspiciosos); llevando a que la empresa tuviera revalorizaciones de doble d\u00edgito e impulsara al sector tecnol\u00f3gico.<\/span><\/p>\n

Estos factores ocasionaron que el S&P500 tenga un rendimiento en lo que va del a\u00f1o (YTD) del 8,45%, superando inclusive el registro de hace 4 a\u00f1os. Sin embargo, este comienzo de a\u00f1o sumamente positivo es diametralmente opuesto al mal inicio que nos toc\u00f3 vivir el a\u00f1o pasado, con el mismo \u00edndice cayendo un 5,13% en el mismo periodo. Aunque parece que el mercado ya se ha olvidado de la mala performance del 2022, tampoco es deseable que las expectativas cambien radicalmente hacia un optimismo extremo, debido a que la euforia burs\u00e1til sin fundamentales de fondo puede llevar a ca\u00eddas dolorosas.<\/span><\/p>\n

Si bien a nivel estad\u00edstico es un buen presagio que el mes de enero termine en positivo, ya que en promedio el \u00edndice sube alrededor de un 12% aproximadamente en el a\u00f1o cuando esto pasa; a nivel de fundamentales no est\u00e1 tan claro el rumbo que pueden tomar las bolsas en los pr\u00f3ximos meses. Esto se debe a que las principales m\u00e9tricas de valoraci\u00f3n se encuentran acorde a sus promedios hist\u00f3ricos; a modo de ejemplo, el <\/span>Price Earning Ratio <\/span><\/i>(PER) del S&P 500 se encuentra en 19,7 en comparaci\u00f3n a su media hist\u00f3rica desde 1989 de 19,6. Asimismo, la incertidumbre sobre los beneficios futuros de las compa\u00f1\u00edas tampoco da se\u00f1ales claras de lo que pueda ocurrir, ya que si bien muchas empresas han presentado \u201c<\/span>guidance<\/span><\/i>\u201d optimistas para el a\u00f1o 2023, actualmente estamos viendo una disminuci\u00f3n en los beneficios empresariales, que si bien ya est\u00e1n descontados por los mercados, habr\u00e1 que ver el proceso de recuperaci\u00f3n hacia las proyecciones estimadas.<\/span><\/p>\n

En conclusi\u00f3n, el buen comienzo de a\u00f1o de las bolsas ha amortiguado el pesimismo que hab\u00eda en los mercados cuando termin\u00f3 el 2022. Sin embargo, es importante que este cambio de visi\u00f3n m\u00e1s optimista (con el cual estamos de acuerdo) se vaya concretando de manera paulatina, para evitar as\u00ed sobresaltos en el sentimiento inversor que genere volatilidad en el corto plazo.<\/span><\/p>\n

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Fuentes:<\/span><\/p>\n