{"id":7026,"date":"2023-04-20T09:11:31","date_gmt":"2023-04-20T08:11:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/?p=7026"},"modified":"2023-05-18T10:44:03","modified_gmt":"2023-05-18T09:44:03","slug":"precio-de-los-reits","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/precio-de-los-reits\/","title":{"rendered":"\u00bfEst\u00e1 justificada la ca\u00edda en el precio de los REITs?"},"content":{"rendered":"

Los REITs (Real Estate Investment Trust) conocidos como SOCIMI (Sociedad Cotizada An\u00f3nima de Inversi\u00f3n en el Mercado Inmobiliario) en Espa\u00f1a, son sociedades de inversi\u00f3n que cotizan en bolsa y cuya principal caracter\u00edstica es poseer activos inmobiliarios. Los ingresos de estas compa\u00f1\u00edas provienen principalmente de los alquileres de las propiedades, los cuales deben repartir en su mayor\u00eda a los accionistas.<\/p>\n

Estas empresas suelen servir como cobertura ante la inflaci\u00f3n y la subida de los tipos de inter\u00e9s. Aunque particularmente en esta ocasi\u00f3n parece no estar siendo el caso, en el largo plazo siempre presentan rentabilidades atractivas bajo estos escenarios y habitualmente presentan retornos positivos a 12 meses luego de subidas en los tipos<\/p>\n

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El retorno positivo en los siguientes 12 meses se debe a que habitualmente la subida de tipos de inter\u00e9s viene asociada al fortalecimiento de las condiciones macroecon\u00f3micas, lo que deriva en una situaci\u00f3n favorable para los REITS mejorando m\u00e9tricas como ratios de ocupaci\u00f3n, incrementos en las rentas, aumento en los Funds From Operations (el flujo de caja de las empresas inmobiliarias), entre otros. Si bien actualmente hay algo de incertidumbre respecto a las perspectivas econ\u00f3micas y m\u00e1s espec\u00edficamente al sector inmobiliario, las compa\u00f1\u00edas inmobiliarias han seguido presentando buenos resultados hasta ahora, como puede verse en el gr\u00e1fico siguiente:<\/p>\n

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Asimismo, el sector est\u00e1 preparado para el entorno actual de tipos de inter\u00e9s, presentando ratios de deuda en m\u00ednimos hist\u00f3ricos y una capacidad de hacer frente a los intereses (como porcentaje del net operating income) en niveles de pre-pandemia. Adem\u00e1s, el 87% de la deuda que presentan estas empresas es a tipo fijo y con un promedio de duraci\u00f3n de 7 a\u00f1os, es decir, que las empresas aprovecharon en a\u00f1os anteriores para refinanciar la deuda a menor coste.<\/p>\n

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A partir de lo detallado anteriormente, queda a la vista que la actual ca\u00edda que han sufrido los<\/p>\n

REITs en sus precios no se corresponde con los fundamentales de las empresas ni tampoco a nivel macroecon\u00f3mico. Si bien el sector puede presentar algunas se\u00f1ales de ralentizaci\u00f3n o leve decrecimiento, bajo el escenario principal que manejamos de \u201csoft landing<\/em>\u201d no creemos que las m\u00e9tricas mencionadas vayan a sufrir significativamente como para justificar la disminuci\u00f3n en precios que se ha visto.<\/p>\n

Por \u00faltimo, cabe recordar otros beneficios de poseer este tipo de activos en cartera, a trav\u00e9s de aportar diversificaci\u00f3n a la exposici\u00f3n a renta variable tradicional; ya que presenta una correlaci\u00f3n bastante baja frente a este tipo de activos. Asimismo, a largo plazo, presentan una rentabilidad muy atractiva, tambi\u00e9n en comparaci\u00f3n con los otros activos mencionados.<\/p>\n

Fuentes:<\/p>\n