Nos han o\u00eddo muchas veces comentar que los mercados se mueven a \u201cgolpe de tem\u00e1ticas\u201d: por ejemplo, metaverso, inflaci\u00f3n, techo de deuda, por recordar algunas. Ten\u00edamos marcado en el calendario la fecha de presentaci\u00f3n de resultados trimestrales de Nvidia, posiblemente la empresa m\u00e1s innovadora que se ha convertido por derecho propio en una de las grandes tecnol\u00f3gicas. Dicha fecha ha sido la ignici\u00f3n definitiva de la tem\u00e1tica de \u201cInteligencia Artificial\u201d, no es nueva pero las mareantes previsiones de futuro de la compa\u00f1\u00eda han hecho que otra vez los mercados hayan sido liderados al alza por las grandes compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas, la vuelta a las FAANG, pero con \u201cN\u201d de Nvidia y no de Netflix.<\/p>\n
Podemos asistir al inicio de una fiebre que esperemos acabe mejor que el Metaverso de Meta (Facebook). El esperpento del techo de la deuda en los EE.UU. ha finalizado como se esperaba, un sainete que cada a\u00f1o y medio se pone encima de la mesa. No ser\u00eda mala idea que los estados alg\u00fan d\u00eda se pongan serios en controlar un poco la deuda\u2026pero que cosas decimos\u2026eso hace perder elecciones, pues que ese toro lo toree otro, de techo en techo hasta la victoria final (iron\u00eda). Por otro lado, nuestros bancos centrales, se da por hecho que la FED en junio haga una pausa en los tipos, y en Europa hay que reconocer que los datos de inflaci\u00f3n han sorprendido a la baja, aunque a\u00fan muy por encima de lo deseable, mientras los datos econ\u00f3micos en Alemania tiemblan y la sit\u00faan en estanflaci\u00f3n, la peor pesadilla de un banquero central.<\/p>\n
En Renta Fija hace meses que los tipos en EEUU tocaron techo, en Europa pueden repuntar algo, pero creemos que no demasiado, dados los esperanzadores datos de evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y los preocupantes datos de Alemania. En Renta Variable, la fuerte resistencia de resultados empresariales que hemos visto combinado con una finalizaci\u00f3n del ciclo de alzas de tipos y combinado con una depreciaci\u00f3n del USD que ayudar\u00e1n a luchar contra la inflaci\u00f3n y potenciar los beneficios de las empresas norteamericanas, nos hace creer que podemos asistir a un per\u00edodo positivo en mercados. Si la econom\u00eda finalmente se desacelera m\u00e1s, podemos asistir a bajadas de tipos durante este a\u00f1o, aunque no es lo m\u00e1s probable.<\/p>\n
Finalmente resaltar que China est\u00e1 siendo, de momento, la gran decepci\u00f3n del a\u00f1o. La reapertura de momento no ha proporcionado el impulso que se esperaba, pero a diferencia de Occidente, ellos tienen posibilidades de aplicar pol\u00edticas monetarias expansivas si lo creen necesario, pol\u00edticas que pueden ser inminentes, creemos que en esta segunda parte del a\u00f1o China deber\u00eda de recuperar este tiempo perdido. Esperemos que esta guerra finalice de una vez, lo que sin duda ser\u00eda un gran alivio a nivel humano y a nivel econ\u00f3mico podr\u00eda despejar muchos nubarrones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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