{"id":7297,"date":"2023-08-10T08:06:34","date_gmt":"2023-08-10T07:06:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/?p=7297"},"modified":"2023-08-22T09:04:51","modified_gmt":"2023-08-22T08:04:51","slug":"el-papel-central-de-los-bancos-en-crisis-financieras-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/el-papel-central-de-los-bancos-en-crisis-financieras-2\/","title":{"rendered":"El papel central de los bancos en crisis financieras"},"content":{"rendered":"

Recuperamos el interesante art\u00edculo generalista con el que la Academia explica el trabajo de los tres ganadores del Nobel de Econom\u00eda. El papel central de los bancos en crisis financieras.<\/p>\n

Del documento publicado en la web de la Academia de Ciencias sobre el trabajo de los ganadores del Nobel<\/em><\/p>\n

La Gran Depresi\u00f3n de la d\u00e9cada de 1930 paraliz\u00f3 las econom\u00edas del mundo durante muchos a\u00f1os y tuvo
\nconsecuencias sociales. Sin embargo, hemos gestionado mejor las crisis financieras posteriores gracias a
\nperspectivas de investigaci\u00f3n de los laureados de este a\u00f1o en Ciencias Econ\u00f3micas, Ben Bernanke, Douglas
\nDiamond y Philip Dybvig. Han demostrado la importancia de prevenir el colapso bancario.<\/p>\n

Todos tenemos alg\u00fan tipo de relaci\u00f3n con los bancos. Nuestro ingreso regular se deposita en una cuenta bancaria y usamos los medios de pago del banco, como aplicaciones de banca m\u00f3vil o tarjetas bancarias, cuando compramos en un supermercado o pagamos la cuenta de un restaurante. En alg\u00fan momento de nuestras vidas, muchos de nosotros necesitaremos tomar un pr\u00e9stamo bancario, por ejemplo para comprar una casa o un apartamento. Lo mismo se aplica a las empresas: necesitan poder realizar y recibir pagos y financiar sus inversiones. En la mayor\u00eda de los casos, estos servicios tambi\u00e9n se proporcionan a trav\u00e9s de un banco.<\/p>\n

Damos por sentado que estos servicios funcionan como deber\u00edan, quiz\u00e1s con la excepci\u00f3n de breves
\nproblemas t\u00e9cnicos. A veces, sin embargo, todo o parte del sistema bancario quiebra y se produce una crisis financiera.
\nLos bancos importantes colapsan, los pr\u00e9stamos se vuelven m\u00e1s caros o imposibles, los precios se desploman. Si no se detiene esta progresi\u00f3n, toda la econom\u00eda puede entrar en un espiral descendente de r\u00e1pido aumento del desempleo y quiebras. Algunos de los mayores colapsos econ\u00f3micos de la historia han sido crisis financieras.<\/p>\n

Preguntas importantes sobre los bancos<\/strong><\/p>\n

Si los colapsos bancarios pueden causar tanto da\u00f1o, \u00bfpodr\u00edamos arregl\u00e1rnoslas sin bancos? \u00bfDeben ser los bancos as\u00ed de inestables? Y, si es as\u00ed, \u00bfpor qu\u00e9? \u00bfC\u00f3mo puede la sociedad mejorar la estabilidad del sistema bancario? \u00bfPor qu\u00e9 duran tanto las consecuencias de una crisis bancaria? Y, si los bancos quiebran, \u00bfpor qu\u00e9 no se pueden crear otros nuevos de inmediato?
\n\u00bfQu\u00e9 se ha establecido para que la econom\u00eda se recupere r\u00e1pidamente? A principios de la d\u00e9cada de 1980, los laureados de este a\u00f1o, Ben Bernanke, Douglas Diamond y Philip Dybvig sentaron las bases cient\u00edficas para la investigaci\u00f3n moderna en estos temas en tres art\u00edculos.<\/p>\n

Diamond y Dybvig desarrollaron modelos te\u00f3ricos que explican por qu\u00e9 existen los bancos, cu\u00e1l es su papel en la sociedad los hace vulnerables a los rumores sobre su colapso inminente, y c\u00f3mo la sociedad puede
\ndisminuir esta vulnerabilidad. Estos conocimientos forman la base de la regulaci\u00f3n bancaria moderna.
\nA trav\u00e9s del an\u00e1lisis estad\u00edstico y la investigaci\u00f3n de fuentes hist\u00f3ricas, Bernanke demostr\u00f3 c\u00f3mo fallan.
\nLos bancos jugaron un papel decisivo en la depresi\u00f3n mundial de la d\u00e9cada de 1930, la peor crisis econ\u00f3mica en la historia moderna. El colapso del sistema bancario explica por qu\u00e9 la recesi\u00f3n no solo fue profunda, pero tambi\u00e9n de larga duraci\u00f3n.<\/p>\n

La investigaci\u00f3n de Bernanke muestra que las crisis bancarias pueden tener consecuencias potencialmente catastr\u00f3ficas. Esta perspectiva ilustra la importancia de una regulaci\u00f3n bancaria que funcione bien, y tambi\u00e9n fue el razonamiento detr\u00e1s de elementos cruciales de la pol\u00edtica econ\u00f3mica durante la crisis financiera de 2008\u20132009. En este momento, Bernanke fue jefe del banco central de los EE. UU., la Reserva Federal, y pudo poner el conocimiento de la investigaci\u00f3n a la pol\u00edtica. Posteriormente, cuando lleg\u00f3 la pandemia en 2020, se tomaron medidas signifcativas para evitar una crisis financiera mundial. Las ideas de los laureados han jugado un papel importante para garantizar que estos acontecimientos no se conviertan en una crisis global.
\nLas \u00faltimas crisis no se convirtieron en nuevas depresiones con consecuencias devastadoras para la sociedad.<\/p>\n

Las crisis bancarias llevaron a la depresi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

El trabajo por el que ahora se reconoce a Bernanke est\u00e1 formulado en un art\u00edculo de 1983, que
\nanaliza la Gran Depresi\u00f3n de la d\u00e9cada de 1930. Entre enero de 1930 y marzo de 1933, en la industria estadounidense la producci\u00f3n cay\u00f3 un 46 por ciento y el desempleo subi\u00f3 al 25 por ciento. La crisis se propag\u00f3 como un reguero de p\u00f3lvora y provoc\u00f3 una profunda recesi\u00f3n econ\u00f3mica en gran parte del mundo. En Gran Breta\u00f1a, el desempleo aument\u00f3 al 25 por ciento y al 29 por ciento en Australia. En Alemania, la producci\u00f3n industrial casi se redujo a la mitad y m\u00e1s de un tercio de la poblaci\u00f3n activa estaba sin trabajo. En Chile, el ingreso nacional cay\u00f3 33 por ciento entre 1929 y 1932. En todas partes, los bancos colapsaron, la gente se vio obligada a abandonar sus hogares y el hambre generalizada se produjo incluso en pa\u00edses relativamente ricos. Las econom\u00edas del mundo lentamente comenzaron a recuperarse solo hacia mediados de la d\u00e9cada.<\/p>\n

Antes de que Bernanke publicara su art\u00edculo, la sabidur\u00eda convencional entre los expertos era que la depresi\u00f3n podr\u00eda haberse evitado si el banco central de EE. UU. hubiera impreso m\u00e1s dinero. Bernanke tambi\u00e9n comparti\u00f3 la opini\u00f3n de que la escasez de dinero probablemente contribuy\u00f3 a la recesi\u00f3n, pero cre\u00eda este mecanismo no pod\u00eda explicar por qu\u00e9 la crisis fue tan profunda y prolongada. En cambio, Bernanke mostr\u00f3 que su principal causa fue la disminuci\u00f3n de la capacidad del sistema bancario para canalizar el ahorro hacia inversiones productivas. Utilizando una combinaci\u00f3n de fuentes hist\u00f3ricas y m\u00e9todos estad\u00edsticos, su an\u00e1lisis mostr\u00f3 qu\u00e9 factores fueron importantes en la ca\u00edda del PIB, el producto interno bruto. Encontr\u00f3 que los factores que estaban directamente relacionados con los bancos en quiebra representaron la mayor parte de la recesi\u00f3n.<\/p>\n

La depresi\u00f3n comenz\u00f3 con una recesi\u00f3n bastante normal en 1929 pero, en 1930, se convirti\u00f3 en una crisis bancaria. El n\u00famero de bancos se redujo a la mitad en tres a\u00f1os, en muchos casos debido a corridas bancarias. Estos suceden cuando las personas que han depositado dinero en un banco se preocupan por la supervivencia del banco, y as\u00ed apresurarse a retirar sus ahorros. Si suficientes personas hacen esto simult\u00e1neamente, las reservas del banco no pueden cubrir todos los retiros y se ver\u00e1 obligado a realizar una venta gratuita de activos a un precio potencialmente enormes p\u00e9rdidas. En \u00faltima instancia, esto puede llevar al banco a la quiebra.<\/p>\n

El miedo a m\u00e1s corridas bancarias llev\u00f3 a la ca\u00edda de los dep\u00f3sitos en los bancos restantes, y muchos bancos tuvieron miedo a conceder nuevos pr\u00e9stamos. En cambio, los dep\u00f3sitos se invirtieron en activos que podr\u00edan venderse r\u00e1pidamente en caso de los depositantes de repente quer\u00edan retirar su dinero. Estos problemas con la obtenci\u00f3n de pr\u00e9stamos bancarios hizo dif\u00edcil para las empresas financiar sus inversiones, as\u00ed como enormes dificultades financieras para agricultores y hogares ordinarios. El resultado fue la peor recesi\u00f3n mundial de la historia moderna.<\/p>\n

Antes del estudio de Bernanke, la percepci\u00f3n general era que la crisis bancaria era consecuencia de
\nuna econom\u00eda en declive, en lugar de una causa de ella. En cambio, Bernanke estableci\u00f3 que para que el banco colapse fueron decisivos para que la recesi\u00f3n se convirtiera en una depresi\u00f3n profunda y prolongada. Una vez que un banco va a la quiebra, se corta la relaci\u00f3n entre el banco y sus prestatarios; esta relaci\u00f3n contiene capital de conocimiento que es necesario para que el banco administre sus pr\u00e9stamos de manera eficiente. el banco sabe sus prestatarios, tiene informaci\u00f3n detallada sobre para qu\u00e9 los prestatarios han utilizado el dinero y qu\u00e9 requisitos se necesitan para garantizar que el pr\u00e9stamo ser\u00e1 reembolsado. Construir tal capital de conocimiento requiere durante mucho tiempo, y no puede simplemente transferirse a otros prestamistas cuando un banco quiebra.
\nPor lo tanto, el sistema bancario fallido puede tomar muchos a\u00f1os, tiempo durante el cual la econom\u00eda funciona. Muy pobremente, Bernanke demostr\u00f3 que la econom\u00eda no comenz\u00f3 a recuperarse hasta que el estado finalmente implement\u00f3 poderosas medidas para prevenir p\u00e1nicos bancarios adicionales.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 son necesarios los bancos?<\/strong><\/p>\n

Para entender por qu\u00e9 una crisis bancaria puede tener consecuencias tan enormes para la sociedad, debemos saber lo que los bancos realmente hacen: reciben dinero de las personas que hacen dep\u00f3sitos y lo canalizan a prestatarios Esta intermediaci\u00f3n financiera est\u00e1 lejos de ser una simple transferencia mec\u00e1nica, pues existen conflictos fundamentales entre las necesidades de los ahorradores y los inversores. Alguien que toma un pr\u00e9stamo para financiar una vivienda o una inversi\u00f3n a largo plazo debe saber que el prestamista no le exigir\u00e1 de repente su dinero de vuelta. Por otro lado, un ahorrador quiere tener al menos parte de sus ahorros al instante disponible para desembolsos inesperados.<\/p>\n

La sociedad debe resolver de alguna manera estos conflictos. Si las empresas o los hogares pueden ser obligados a pagar sus pr\u00e9stamos en cualquier momento, las inversiones a largo plazo se vuelven imposibles.<\/p>\n

La econom\u00eda no puede funcionar sin un sistema financiero que cree suficientes medios de pago seguros y f\u00e1cilmente accesibles. Imagina lo que pasar\u00eda si tuvieras que pagar por tus compras en supermercados con un reclamo sobre parte de tu casa cada vez que ibas de compras.<\/p>\n

Modelo de Diamond y Dybvig<\/strong><\/p>\n

Douglas Diamond y Philip Dybvig demostraron que los problemas que hemos descrito pueden resolverse mejor por instituciones que est\u00e1n construidas exactamente como los bancos. En un art\u00edculo de 1983, Diamond y Dybvig desarrollaron un modelo te\u00f3rico que explica c\u00f3mo los bancos crean liquidez para los ahorradores, mientras que los prestatarios pueden acceder a financiaci\u00f3n a largo plazo. A pesar de que este modelo es relativamente simple, captura los mecanismos centrales de la banca: por qu\u00e9 funciona, pero tambi\u00e9n c\u00f3mo el sistema es intr\u00ednsecamente vulnerable y, por lo tanto, necesita regulaci\u00f3n.<\/p>\n

El modelo del art\u00edculo se basa en que los hogares ahorran parte de sus ingresos, adem\u00e1s de necesitar poder retirar su dinero cuando lo deseen. Nadie sabe de antemano si y cu\u00e1ndo surgir\u00e1 la necesidad de dinero, pero esto no sucede al mismo tiempo para todos los hogares. Mientras tanto, hay proyectos de inversi\u00f3n que necesitan financiaci\u00f3n. Estos proyectos son rentables a largo plazo, pero si se terminan antes de tiempo, los rendimientos ser\u00e1n muy bajos.<\/p>\n

Los hogares que necesitan dinero a corto plazo se ver\u00e1n obligados a terminar los proyectos antes de tiempo y en consecuencia, experimentan rendimientos muy bajos, con solo una peque\u00f1a cantidad de dinero disponible para el consumo. Por otro lado, los hogares que no necesitan terminar proyectos antes de tiempo disfrutar\u00e1n buenos rendimientos y mayor consumo. En tal situaci\u00f3n, los hogares exigir\u00e1n una soluci\u00f3n que les permite acceder instant\u00e1neamente a su dinero sin que esto genere rendimientos muy bajos. Porque esto soluci\u00f3n ser\u00e1 valiosa, estar\u00e1n preparados para aceptar rendimientos a largo plazo algo m\u00e1s bajos.<\/p>\n

En su art\u00edculo, Diamond y Dybvig explican c\u00f3mo los bancos surgen naturalmente como intermediarios y proporcionar esta soluci\u00f3n. El banco ofrece cuentas donde los hogares pueden depositar su dinero. Entonces presta el dinero para proyectos a largo plazo. Los depositantes pueden retirar su dinero cuando lo deseen, sin perder tanto como s\u00ed hubieran hecho una inversi\u00f3n directa pero terminaron el proyecto antes de tiempo.<\/p>\n

Estos rendimientos m\u00e1s altos son financiados por los hogares que ahorran durante m\u00e1s tiempo, renunciando as\u00ed a algunos recursos a largo plazo rendimientos, en comparaci\u00f3n con s\u00ed hubieran hecho una inversi\u00f3n directa en el proyecto.<\/p>\n

Los bancos crean dinero<\/strong><\/p>\n

Diamond y Dybvig muestran que este proceso es c\u00f3mo los bancos crean liquidez. El dinero en las cuentas de los depositantes es un pasivo para el banco, mientras que los activos del banco consisten en pr\u00e9stamos para proyectos a largo plazo. Los activos del banco tienen un vencimiento prolongado, porque promete a los prestatarios que no necesitar\u00e1n para pagar sus pr\u00e9stamos antes de tiempo. Por otro lado, los pasivos del banco tienen un vencimiento corto; los depositantes pueden acceder a su dinero cuando lo deseen. El banco es un intermediario que transforma activos con vencimiento largo en cuentas bancarias con vencimiento corto. Esto generalmente se llama transformaci\u00f3n de madurez.<\/p>\n

Los ahorradores pueden utilizar sus cuentas de dep\u00f3sito para pagos directos. El banco ha creado as\u00ed dinero, no de la nada sino de los proyectos de inversi\u00f3n a largo plazo a los que ha prestado dinero. Los bancos son a veces criticados por crear dinero, pero aqu\u00ed vemos que es precisamente por eso que existen.<\/p>\n

Vulnerable a los rumores<\/strong><\/p>\n

Es f\u00e1cil ver que la transformaci\u00f3n de los vencimientos es valiosa para la sociedad, pero los laureados tambi\u00e9n demuestran que el modelo de negocios de los bancos es vulnerable. Puede comenzar un rumor, diciendo que m\u00e1s ahorradores
\nde lo que el banco puede hacer frente est\u00e1n a punto de retirar su dinero. Independientemente de si este rumor es cierto, puede enviar a los depositantes corriendo al banco para retirar su dinero en caso de que el banco se vaya.
\narruinado. Se produce una corrida bancaria. En un intento de pagar a todos sus depositantes, el banco se ve obligado a recuperar sus pr\u00e9stamos anticipados, lo que lleva a la terminaci\u00f3n prematura de proyectos de inversi\u00f3n a largo plazo y a la p\u00e9rdida de activos.
\nLas p\u00e9rdidas resultantes pueden provocar el colapso del banco. El mecanismo que Bernanke mostr\u00f3 fue el desencadenante de la depresi\u00f3n en la d\u00e9cada de 1930 es, por lo tanto, una consecuencia directa de la inherente vulnerabilidad.<\/p>\n

Diamond y Dybvig tambi\u00e9n presentan una soluci\u00f3n al problema de la vulnerabilidad bancaria, en forma de seguro de dep\u00f3sitos del gobierno. Cuando los depositantes saben que el Estado ha garantizado su dinero, ya no necesitan correr al banco tan pronto como comienzan los rumores sobre una corrida bancaria. Este detiene un corralito bancario antes de que comience. Por lo tanto, la existencia de un seguro de dep\u00f3sitos implica, en teor\u00eda, que nunca necesita ser utilizado. Esto explica por qu\u00e9 la mayor\u00eda de los pa\u00edses ahora han implementado estos esquemas.<\/p>\n

Los bancos vigilan a las prestatarias \u2026<\/strong><\/p>\n

En un art\u00edculo de 1984, Diamond analiza las condiciones necesarias para que los bancos asuman otra tarea importante, a saber, monitorear a los prestatarios para garantizar que cumplan con sus compromisos.<\/p>\n

En realidad, la mayor\u00eda de las inversiones son riesgosas. Los rendimientos dependen de factores como la incertidumbre general y de qu\u00e9 tan bien el prestatario ha hecho su trabajo. Un prestatario podr\u00eda tratar de evitar el pago de sus deudas alegando que una inversi\u00f3n fracas\u00f3 debido a la mala suerte. Para evitar esto, la bancarrota debe ser costosa para prestatarios Sin embargo, incluso los prestatarios que han hecho bien su trabajo y no han derrochado dinero pueden a veces quiebran, lo que genera costos innecesarios para la sociedad.<\/p>\n

En su art\u00edculo, Diamond asume que el banco puede monitorear a los prestatarios a un costo determinado. El Banco hace una evaluaci\u00f3n crediticia inicial y luego sigue el progreso de la inversi\u00f3n. Gracias a esto, se pueden evitar muchas quiebras y se reducen los costos sociales. Sin el banco como intermediario, este tipo de seguimiento ser\u00eda demasiado dif\u00edcil o demasiado costoso. Todos los individuos que tienen dif\u00edcilmente se puede esperar que los invertidos directa o indirectamente en un proyecto supervisen que su dinero ha sido bien manejado. En cambio, este seguimiento se delega al banco.<\/p>\n

\u2026pero \u00bfqui\u00e9n vigila a los bancos?<\/strong><\/p>\n

Sin embargo, queda una dificultad. Si el banco est\u00e1 monitoreando a los prestatarios, \u00bfqui\u00e9n est\u00e1 monitoreando el banco? En la pr\u00e1ctica, no podemos confiar en que cada depositante sepa si el banco est\u00e1 haciendo su trabajo
\nadecuadamente. Una de las conclusiones del art\u00edculo de Diamond es que la forma en que se organizan los bancos significa que no necesitan ser monitoreados por los depositantes.<\/p>\n

Si el banco toma atajos en el control de los prestatarios, corre el riesgo de sufrir grandes p\u00e9rdidas en sus pr\u00e9stamos. el banco as\u00ed no podr\u00e1 pagar lo que prometi\u00f3 a sus depositantes y colapsar\u00e1. Por lo tanto, est\u00e1 en el banco inter\u00e9s propio para monitorear sus prestatarios sin los depositantes que necesita monitorear el banco.<\/p>\n

El modelo de Diamond explica c\u00f3mo la existencia de bancos conduce a una reducci\u00f3n en el costo de transferencia ahorros a inversiones productivas, conocido como costo de intermediaci\u00f3n crediticia. Esta reducci\u00f3n de costos
\npermite financiar un mayor n\u00famero de proyectos de inversi\u00f3n socialmente valiosos. Si muchos bancos al mismo tiempo, como durante la depresi\u00f3n de la d\u00e9cada de 1930, el costo de la intermediaci\u00f3n crediticia aumenta tan dram\u00e1ticamente que gran parte de la econom\u00eda deja de funcionar. El monitoreo requiere conocimiento que se disipa cuando un banco quiebra, y este conocimiento toma tiempo para recrearlo; las consecuencias de las quiebras bancarias son, por lo tanto, no s\u00f3lo extremadamente negativas, sino tambi\u00e9n a largo plazo.<\/p>\n

Sentar las bases de la regulaci\u00f3n bancaria moderna<\/strong><\/p>\n

El trabajo por el que ahora se reconoce a Bernanke, Dybvig y Diamond ha sido crucial para investigaciones posteriores que han mejorado nuestra comprensi\u00f3n de los bancos, la regulaci\u00f3n bancaria, las crisis bancarias\u00a0y c\u00f3mo deben manejarse las crisis financieras. Las ideas te\u00f3ricas de Diamond y Dybvig sobre la
\nLa importancia de los bancos y su vulnerabilidad inherente sientan las bases para la regulaci\u00f3n bancaria, que tiene como objetivo crear un sistema fnanciero estable. Junto con los an\u00e1lisis de Bernanke sobre las crisis financieras, tambi\u00e9n entendemos mejor por qu\u00e9 la regulaci\u00f3n a veces falla, la enorme escala de las consecuencias y qu\u00e9 pueden hacer los pa\u00edses para suprimir una crisis bancaria inminente, como el comienzo de la reciente pandemia.<\/p>\n

Surgieron nuevos intermediarios financieros que, al igual que los bancos, ganaban dinero al vencimiento fuera del sector bancario regulado a principios de la d\u00e9cada de 2000. Las corridas en estos bancos en la sombra fueron centrales
\na la grave crisis financiera de 2008-2009. Las teor\u00edas de Diamond y Dybvig funcionan igualmente bien para analizando tales eventos a pesar de que, en la pr\u00e1ctica, la regulaci\u00f3n no siempre puede mantenerse al d\u00eda con la r\u00e1pida
\nnaturaleza cambiante del sistema financiero.<\/p>\n

La investigaci\u00f3n no puede proporcionar respuestas finales sobre c\u00f3mo debe regularse el sistema financiero. El dep\u00f3sito seguro no siempre funciona seg\u00fan lo previsto; puede alentar a los bancos a participar en especulaciones arriesgadas en las que los contribuyentes pagar\u00e1n la factura cuando salga mal. La necesidad de salvar el sistema bancario durante las crisis tambi\u00e9n puede conducir a ganancias inaceptables para los propietarios y empleados de los bancos. Otros tipos de reglas sobre el capital bancario y las que limitan el monto de los pr\u00e9stamos en la econom\u00eda pueden, por lo tanto, ser necesario. Deben analizarse las ventajas y desventajas de tales reglas, y qu\u00e9 tan bien el trabajo puede cambiar con el tiempo.
\nC\u00f3mo deben regularse los mercados financieros para cumplir su funci\u00f3n: canalizar el ahorro hacia inversiones productivas sin causar crisis recurrentes, es una pregunta con la que los investigadores y los pol\u00edticos contin\u00faan luchando. La investigaci\u00f3n que se premia este a\u00f1o y el trabajo que se basa en que la sociedad est\u00e9 mucho mejor equipada para asumir este desaf\u00edo. Esto reduce el riesgo de financiero crisis que se convierten en depresiones a largo plazo con graves consecuencias para la sociedad, lo cual es de la el mayor beneficio para todos nosotros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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