{"id":7332,"date":"2023-09-05T07:00:16","date_gmt":"2023-09-05T06:00:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/?p=7332"},"modified":"2025-07-08T10:00:32","modified_gmt":"2025-07-08T09:00:32","slug":"jackson-hole-que-es-y-por-que-es-clave-para-la-evolucion-de-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/jackson-hole-que-es-y-por-que-es-clave-para-la-evolucion-de-los-mercados\/","title":{"rendered":"JACKSON HOLE: QU\u00c9 ES Y POR QU\u00c9 ES CLAVE PARA LA EVOLUCI\u00d3N DE LOS MERCADOS"},"content":{"rendered":"

El encuentro del simposio anual de pol\u00edtica econ\u00f3mica de\u00a0Jackson Hole<\/a>\u00a0se ha convertido en la gran cita de los mercados del mes de agosto. Este a\u00f1o ha ganado, adem\u00e1s importancia, ya que se espera que sea en ese valle de las Monta\u00f1as rocosas de EE.UU. cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, de m\u00e1s pistas sobre c\u00f3mo inciar\u00e1 la desescalada de su pol\u00edtica monetaria que hasta ahora se ha mantenido acomodaticia. Pero \u00bfcu\u00e1l es la historia de Jackson Hole y por qu\u00e9 se ha convertido en un evento imprescindible para los mercados?<\/p>\n

El origen<\/strong><\/h2>\n

Aunque no fuera hasta el estallido de la crisis financiera de 2008 cuando el simposio de Jackson Hole ganara popularidad entre los inversores, lo cierto es que esta cita\u00a0cuenta con m\u00e1s de 40 a\u00f1os de historia.<\/strong>\u00a0En concreto, se celebra desde el a\u00f1o 1978. Empez\u00f3 haci\u00e9ndose en Kasas City pero en 1982 se movi\u00f3 la localizaci\u00f3n a Jackson Hole, un id\u00edlico valle resguardado por las monta\u00f1as rocosas en EE.UU. La raz\u00f3n no fue, sin embargo, lo id\u00edlico de su paisaje sino la necesidad de que acudiera a la cumbre Paul Volcker, entonces presidente de la Fed, y gran aficionado a la pesca de la trucha, muy popular en ese nuevo destino.<\/p>\n

Qui\u00e9n acude Jackson Hole<\/strong><\/h2>\n

En cuanto a la fecha, siempre se ha mantenido sin cambios en la \u00faltima semana de agosto. Lo que ha variado m\u00e1s es el tipo de asistentes. Seg\u00fan explican en el blog de\u00a0Bankinter<\/a>,\u00a0empez\u00f3 siendo un evento para banqueros que se ha convertido con los a\u00f1os en otro para banqueros centrales<\/strong>. De hecho, seg\u00fan cuentan en la entidad, \u00abdesde 1982 hasta hoy la representaci\u00f3n de los banqueros de Wall Street ha bajado desde el 27% hasta el 3%, mientras que la de los\u00a0banqueros centrales ha subido del 3% al 31%\u00a0y la de los\u00a0periodistas desde 6% hasta 12%\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, es una cita muy selectiva a la que\u00a0solo se puede asistir con invitaci\u00f3n facilitada por la Fed de Kansas (<\/strong>al fin y al cabo empez\u00f3 celebr\u00e1ndose all\u00ed). Adem\u00e1s, todos los asistentes tienen que comprometerse con una serie de reglas como la de hablar o escribir sobre las intervenciones formales y la obligaci\u00f3n de mantener un estricto off the record en las intervenciones informales.\u00a0\u00a0<\/strong><\/p>\n

Por qu\u00e9 es tan importante<\/strong><\/h2>\n

Adem\u00e1s de convertirse en una especie de inicio de curso para los bancos centrales, al celebrarse al final del verano, Jackson Hole\u00a0ha sido en los \u00faltimos a\u00f1os un escenario que ha dado muchas noticias para los periodistas que han impactado del mismo modo en los mercados de valores<\/strong>.<\/p>\n

Por citar algunos ejemplos, en el a\u00f1o 2012, en plena crisis de la deuda, fue ah\u00ed cuando Ben Bernanke anunci\u00f3 la tercera ronda de su programa de quantitative easing (QE). Dos a\u00f1os m\u00e1s tarde fue el entonces presidente del BCE, Mario Draghi, quien aprovech\u00f3 la cita para\u00a0<\/strong>establecer las bases del programa de expansi\u00f3n cuantitativa del BCE, lo que dio pie a que el mercado empezara a descontar nuevas medidas de est\u00edmulo. Y m\u00e1s recientemente, en 2020, cuando la cita tuvo lugar de forma telem\u00e1tica debido a la crisis del COVID, Powell\u00a0aprovech\u00f3 el evento para anunciar el cambio en la definici\u00f3n de sus objetivos de inflaci\u00f3n y empleo<\/a>\u00a0lo que a la postre implica una alargar la ya larga era de los tipos bajos en la que es la primera econom\u00eda del mundo.<\/p>\n

Qu\u00e9 esperar en la cita de este a\u00f1o<\/strong><\/h2>\n

La reuni\u00f3n de este a\u00f1o 2023\u00a0tiene lugar desde el 24 al 26 de agosto.<\/strong>\u00a0Su importancia se nota en que las gestoras, cuyos comentarios de mercado se cuentan con los dedos de una mano en agosto, con Jackson Hole hacen una excepci\u00f3n. Este a\u00f1o el tema de la Conferencia es\u00a0\u00abCambios estructurales en la econom\u00eda mundial\u00bb<\/a>. Y esto, seg\u00fan explican desde\u00a0abrdn<\/a>\u00a0\u00abpodr\u00eda abrir la puerta a un debate sobre hasta qu\u00e9 punto los tipos de inter\u00e9s neutrales podr\u00edan haberse desplazado al alza tras la pandemia\u201d.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de eso, es previsible que el simposio se siga con inter\u00e9s por parte de los inversores pese a que no se esperan grandes giros de gui\u00f3n ni avances del mismo por parte de la Fed. \u00abEn el simposio de este a\u00f1o creemos que el presidente de la Fed, Jerome Powell, destacar\u00e1 que la pol\u00edtica actual del banco central es lo suficientemente restrictiva como para devolver la inflaci\u00f3n a su objetivo del 2\u00a0%\u00bb, explica\u00a0Mondher Bettaieb-Loriot<\/a>, director de deuda corporativa de\u00a0Vontobel AM<\/a>.<\/p>\n

De momento, no tiene adem\u00e1s datos que indiquen que Powell puede virar esa estrategia.\u00a0En su \u00faltima reuni\u00f3n de julio subi\u00f3 los tipos de inter\u00e9s<\/a>\u00a0y se espera que los mantenga en estos niveles ante un dato PIB del segundo trimestre que fue mejor de lo esperado y aleja de momento el fantasma de la recesi\u00f3n.<\/p>\n

Fuente: https:\/\/fundspeople.com\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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