Visto en: rsocial.expansionpro.orbyt.e<\/p>\n
El gusto de los inversores por la estrategia de gesti\u00f3n pasiva sigue al alza y en detrimento de la inversi\u00f3n activa, y se mueve en paralelo a un marco de progresiva concentraci\u00f3n. El peso de pocos valores en los \u00edndices de Wall Street va en aumento, as\u00ed como el de la Bolsa de EEUU en el mercado global. Los 10 mayores valores del S&P 500 por ponderaci\u00f3n (Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Alphabet A, Meta, Alphabet C, Berkshire Hathaway, Tesla y UnitedHealth) pesaban a cierre de octubre el 31,2% del \u00edndice m\u00e1s popular del mundo.<\/p>\n
Estados Unidos representa el 63% del mercado burs\u00e1til mundial medido con el \u00edndice MCSI All Country World Index.<\/p>\n
Estos 10 valores representan casi el 18% del mercado global, lo mismo que Jap\u00f3n, Reino Unido, China, Francia y Canad\u00e1 juntos, seg\u00fan un estudio de Schroders (ver ilustraci\u00f3n). \u201cEsto es claramente un problema para los inversores que intentan diversificar sus carteras a trav\u00e9s de la inversi\u00f3n pasiva, ya que acaban con una gran exposici\u00f3n a valores estadounidenses y, con ello, con una gran exposici\u00f3n a tan solo 10 empresas\u201d, explica Duncan Lamont, responsable de investigaci\u00f3n estrat\u00e9gica de la gestora.<\/p>\n
Schroders se\u00f1ala en su estudio que la alta concentraci\u00f3n puede afectar a la rentabilidad en funci\u00f3n de si se apuesta por una inversi\u00f3n pasiva y se compara la marcha de \u00edndice est\u00e1ndar ponderado por capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til con otro de igual composici\u00f3n pero en el que se de el mismo peso a todas las cotizadas (equiponderado). Por ejemplo, en el S&P 500 la ponderaci\u00f3n equitativa da un peso del 2% a los 10 mayores valores, en lugar de un 31% en su versi\u00f3n normal.<\/p>\n
\u201cSi el S&P 500 equiponderado obtiene mejores resultados que el S&P 500 est\u00e1ndar, significa que los valores con mayor ponderaci\u00f3n obtienen peores resultados que los m\u00e1s peque\u00f1os del \u00edndice y viceversa\u201d, se\u00f1ala la gestora. Por lo tanto, a su juicio, \u201clos inversores estar\u00edan m\u00e1s protegidos si invirtieran menos en los valores m\u00e1s grandes, a los que la mayor\u00eda de las carteras pasivas est\u00e1n m\u00e1s expuestas\u201d.<\/p>\n
Cuanto mayor es la concentraci\u00f3n, mayor es la rentabilidad del S&P 500 equiponderado a cinco a\u00f1os, expone, y a\u00f1ade que desviarse del mercado \u201cha sido una estrategia ganadora cuando la concentraci\u00f3n ha sido alta\u201d. Sobre la base de la ponderaci\u00f3n actual del 31% de los 10 mayores valores, la relaci\u00f3n sugiere que el S&P 500 equiponderado podr\u00eda registrar una rentabilidad superior al 15% anual a cinco a\u00f1os.<\/p>\n
\u201cSe trata de un argumento s\u00f3lido para afirmar que la estrategia pasiva, ponderada por capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til, preferida por muchos, podr\u00eda tener dificultades en comparaci\u00f3n con otras que tienen m\u00e1s libertad para desviarse de una exposici\u00f3n tan concentrada\u201d, explica Lamont.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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Pros y contras de invertir en \u00edndices muy concentrados<\/a><\/blockquote>