Visto en: https:\/\/cincodias.elpais.com\/<\/p>\n
Los\u00a0mercados financieros<\/strong>\u00a0se mueven por expectativas, conviven muy mal con la incertidumbre y, en algunos casos, se rigen por la estacionalidad. Del cl\u00e1sico \u201csell in may, and go away<\/em>\u201d que escuchamos siempre en primavera y que sugiere salirse del mercado de mayo a octubre, nos llega en la recta final del a\u00f1o el famoso\u00a0rally<\/em>\u00a0de Navidad<\/strong>.<\/p>\n Tambi\u00e9n conocido como\u00a0rally<\/em>\u00a0de Santa Claus o\u00a0rally<\/em>\u00a0de A\u00f1o Nuevo, este refr\u00e1n financiero hace referencia al comportamiento alcista que suelen tener los mercados en la temporada de Navidad. Un\u00a0rally<\/em>\u00a0que parece que este a\u00f1o se ha vuelto a adelantar porque, como explica\u00a0Marta Campello<\/strong>, socia y gestora de fondos de Abante,\u00a0noviembre ha sido un mes espectacular<\/a>, tanto para las acciones como para los bonos, y ha pasado a la historia.<\/p>\n \u201cEn la\u00a0bolsa estadounidense<\/strong>\u00a0nos ha dejado el decimos\u00e9ptimo mejor mes de la historia y en el caso de los\u00a0bonos<\/strong>, el mejor mes desde 1985\u201d, detalla Campello en su \u00faltimo v\u00eddeo mensual de visi\u00f3n de mercados. Esto, adem\u00e1s de dejarnos nuevos m\u00e1ximos, cobra especial relevancia porque se ha producido despu\u00e9s de un mal mes de octubre y de haber visto tres meses de ca\u00eddas consecutivas en los mercados y un sentimiento muy negativo.<\/p>\n El \u00edndice mundial, en moneda local, perdi\u00f3 en octubre un 3%, despu\u00e9s de haberse dejado un 3,69% en septiembre y casi un 2% en agosto. En noviembre ha subido un 8,13% y en el a\u00f1o acumula una rentabilidad cercana al 16,50%. Un cambio de sentimiento muy llamativo. De hecho, como recuerda\u00a0\u00c1ngel Olea<\/strong>, socio y director de inversiones de Abante, \u201cdesde un lado muy pesimista, el\u00a0equity global<\/em>\u00a0ha pasado a niveles de sobrecompra en 19 d\u00edas. Desde 1997 no ve\u00edamos un movimiento tan r\u00e1pido y brusco\u00a0desde un sentimiento de sobreventa a sobrecompra<\/strong>\u201d.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 ha pasado para ver este\u00a0cambio tan importante y al alza en los mercados<\/strong>? \u00bfDurar\u00e1 durante el mes de diciembre y hasta principios de 2024?<\/p>\n Los mensajes de los\u00a0bancos centrales<\/strong>\u00a0han marcado el comportamiento de los mercados en los \u00faltimos meses y, muy especialmente, tras los meses de verano. En septiembre los banqueros centrales segu\u00edan sin mostrarse conformes con\u00a0c\u00f3mo se estaba comportando la inflaci\u00f3n<\/strong>\u00a0y eso los llev\u00f3 a hablar del ya famoso \u201chigher for longer<\/em>\u201d. Este mensaje de que los tipos iban a permanecer altos durante m\u00e1s tiempo es lo que hizo que el mercado bajara sus expectativas y tuviera un peor comportamiento.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 ha cambiado? A la espera de las pr\u00f3ximas reuniones, lo que s\u00ed ha sentado muy bien al mercado ha sido la macro. En concreto, las buenas lecturas de inflaci\u00f3n que hemos visto, tanto en\u00a0Europa<\/strong>\u00a0como en\u00a0Estados Unidos<\/strong>, que han superado las expectativas, acerc\u00e1ndose cada vez m\u00e1s al conocido objetivo del 2%.<\/p>\n En concreto, en la\u00a0zona euro<\/strong>\u00a0la inflaci\u00f3n general ha bajado en noviembre cinco d\u00e9cimas, hasta una tasa del 2,4%, y la subyacente, que era la que m\u00e1s preocupaba, ha descendido hasta el 4,2%. En Estados Unidos, el\u00a0PCE<\/strong>\u00a0(Gasto de Consumo de Personal)que es el dato que mira la\u00a0Reserva Federal de Estados Unidos<\/strong>, ha ca\u00eddo al 3%, el nivel m\u00e1s bajo de los dos \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n \u201cEstos datos han llevado a los mercados a interpretar que ya hemos visto\u00a0el final del ciclo de subidas<\/strong>\u00a0de tipos de inter\u00e9s. El mercado quiere buenas noticias y estas ser\u00edan empezar a ver bajadas de tipos. Si la\u00a0macro<\/strong>\u00a0responde bien por el lado de la inflaci\u00f3n y, adem\u00e1s, parece que el\u00a0crecimiento econ\u00f3mico<\/strong>\u00a0sigue estable, estamos en ese escenario de\u00a0Goldilocks o<\/em>\u00a0en el mejor de los mundos\u201d, comenta Campello.<\/p>\n \u00bfCambiar\u00e1 el comportamiento del mercado tras las\u00a0reuniones de diciembre de los bancos centrales<\/strong>? \u00bfSeguir\u00e1 el\u00a0rally<\/em>\u00a0el resto de la temporada de Navidad? \u00bfSer\u00e1 2024 un\u00a0buen a\u00f1o para los mercados<\/strong>?<\/p>\n La realidad es que nadie tiene la bola de cristal para intentar adivinar\u00a0lo que van a hacer los mercados<\/strong>, pero si miramos las estad\u00edsticas podemos tener algunas pistas, aunque hay que recordar que estas no se cumplen siempre y que, en la excepci\u00f3n, a veces, est\u00e1 la norma.<\/p>\n Varias casas de an\u00e1lisis se\u00f1alan que el S&P 500 ha tenido rentabilidades positivas en el 83% de los a\u00f1os electorales. Desde 1928 solo ha habido tres a\u00f1os con elecciones presidenciales en los que el \u00edndice ha ca\u00eddo. Este 2024, el 5 de noviembre, se celebran las\u00a0elecciones a la presidencia de Estados Unidos<\/strong>. \u00bfSer\u00e1 este el cuarto a\u00f1o de con n\u00fameros rojos? De momento, si pensamos en diciembre, las estad\u00edsticas tambi\u00e9n nos dicen que cuando noviembre viene fuerte, diciembre es tambi\u00e9n un mes positivo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Visto en: https:\/\/cincodias.elpais.com\/ Los\u00a0mercados financieros\u00a0se mueven por expectativas, conviven muy mal con la incertidumbre y, en algunos casos, se rigen por la estacionalidad. Del cl\u00e1sico \u201csell in may, and go away\u201d que escuchamos siempre en primavera y que sugiere salirse del mercado de mayo a octubre, nos llega en la recta final del a\u00f1o el […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":9263,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"episode_type":"audio","audio_file":"","podmotor_file_id":"","podmotor_episode_id":"","cover_image":"","cover_image_id":"","duration":"","filesize":"","filesize_raw":"","date_recorded":"","explicit":"","block":"","footnotes":""},"categories":[234,27],"tags":[239,680,259],"series":[],"class_list":["post-7617","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-medios","category-welcome-post-left","tag-bolsa","tag-indices","tag-inversion"],"episode_featured_image":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/independencia-financiera.jpg","episode_player_image":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/blog-inversion.jpg","download_link":"","player_link":"","audio_player":false,"episode_data":{"playerMode":"light","subscribeUrls":{"apple_podcasts":{"key":"apple_podcasts","url":"","label":"Apple Podcasts","class":"apple_podcasts","icon":"apple-podcasts.png"},"stitcher":{"key":"stitcher","url":"","label":"Stitcher","class":"stitcher","icon":"stitcher.png"},"google_podcasts":{"key":"google_podcasts","url":"https:\/\/www.google.com\/podcasts?feed=aHR0cHM6Ly93d3cuYmxvZ2ludmVyc2lvbi5jb20vZmVlZC9wb2RjYXN0","label":"Google Podcasts","class":"google_podcasts","icon":"google-podcasts.png"},"spotify":{"key":"spotify","url":"https:\/\/open.spotify.com\/show\/1Vji4f6SYTHZ0OZC3w5ydB","label":"Spotify","class":"spotify","icon":"spotify.png"}},"rssFeedUrl":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/feed\/podcast\/blog-inversion","embedCode":"\u00bfSe ha adelantado el rally de Navidad en los mercados?<\/a><\/blockquote>