El mes de Noviembre ha avanzado el cl\u00e1sico \u201crally de Navidad\u201d, existen varias razones para este comportamiento que esperemos se pueda mantener hasta final de a\u00f1o con permiso del BCE y de la FED, que a mediados de diciembre realizar\u00e1n su \u00faltima reuni\u00f3n donde salvo sorpresa, ambos decidir\u00e1n mantener los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n sigue siendo la principal causa de todo lo bueno y de todo lo malo, y a partir de ella se mueven el resto de las variables. El mercado celebra que la OPEP sea incapaz de aumentar el precio del petr\u00f3leo, lo cual es muy bueno para econom\u00edas importadoras y tambi\u00e9n buena noticia para los niveles de precios. Los datos de inflaci\u00f3n en Europa y en EE.UU. siguen una buena senda, en el caso de la Zona Euro, en este mes de noviembre la inflaci\u00f3n interanual se ha situado tan solo en un +2,3%, ya muy cerca del objetivo, aunque todav\u00eda es pronto para cantar victoria y el mercado laboral sigue todav\u00eda muy fuerte. En definitiva, la narrativa de los bancos centrales, por fin, ha cambiado y ya nadie habla de subidas de tipos hasta el 7%, sino todo lo contrario, comienzan a reconocer expl\u00edcitamente que el ciclo de subidas est\u00e1 finalizado e incluso algunos miembros de ambos bancos centrales comienzan a hablar de posibles bajadas de tipos en el 2024, eso s\u00ed, sin advertir repetidamente que si por cualquier raz\u00f3n la inflaci\u00f3n volviera a repuntar estar\u00e1n vigilantes para volver a subir tipos.<\/p>\n
Resultado, en apenas pocas semanas el tipo a 10 a\u00f1os en los EE.UU. ha pasado del 5% en octubre hasta cerrar este mes en un 4,34%, en Alemania el 10 a\u00f1os ha pasado de rozar el 3% a situarse en un 2,43%. Hemos asistido al mayor rally en Bonos desde 1985, lo que las bolsas tambi\u00e9n han celebrado con subidas cercanas al 10% en apenas un mes.<\/p>\n
Esperamos un cierre de a\u00f1o marcado siempre por la estacionalidad positiva de estas semanas, para ello ser\u00e1 clave ver los datos de empleo en EE.UU. y el resultado de las \u00faltimas reuniones del a\u00f1o de BCE y FED. Hasta ahora este rally ha estado muy centrado en la tecnolog\u00eda, esperamos que pueda extenderse a otros sectores que se han quedado atr\u00e1s y especialmente a aquellos sectores muy castigados por ser sensibles a tipos de inter\u00e9s como REITS y acciones ligadas a infraestructuras. Con permiso de la geopol\u00edtica\u2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El mes de Noviembre ha avanzado el cl\u00e1sico \u201crally de Navidad\u201d, existen varias razones para este comportamiento que esperemos se pueda mantener hasta final de a\u00f1o con permiso del BCE y de la FED, que a mediados de diciembre realizar\u00e1n su \u00faltima reuni\u00f3n donde salvo sorpresa, ambos decidir\u00e1n mantener los tipos de inter\u00e9s. La inflaci\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":7087,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"episode_type":"audio","audio_file":"","podmotor_file_id":"","podmotor_episode_id":"","cover_image":"","cover_image_id":"","duration":"","filesize":"","filesize_raw":"","date_recorded":"","explicit":"","block":"","footnotes":""},"categories":[232,27],"tags":[],"series":[],"class_list":["post-7632","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-editorial","category-welcome-post-left"],"episode_featured_image":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/euribor.jpg","episode_player_image":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/blog-inversion.jpg","download_link":"","player_link":"","audio_player":false,"episode_data":{"playerMode":"light","subscribeUrls":{"apple_podcasts":{"key":"apple_podcasts","url":"","label":"Apple Podcasts","class":"apple_podcasts","icon":"apple-podcasts.png"},"stitcher":{"key":"stitcher","url":"","label":"Stitcher","class":"stitcher","icon":"stitcher.png"},"google_podcasts":{"key":"google_podcasts","url":"https:\/\/www.google.com\/podcasts?feed=aHR0cHM6Ly93d3cuYmxvZ2ludmVyc2lvbi5jb20vZmVlZC9wb2RjYXN0","label":"Google Podcasts","class":"google_podcasts","icon":"google-podcasts.png"},"spotify":{"key":"spotify","url":"https:\/\/open.spotify.com\/show\/1Vji4f6SYTHZ0OZC3w5ydB","label":"Spotify","class":"spotify","icon":"spotify.png"}},"rssFeedUrl":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/feed\/podcast\/blog-inversion","embedCode":"
An\u00e1lisis mercados noviembre<\/a><\/blockquote>