El a\u00f1o de \u201dLos siete magn\u00edficos\u201d, no nos referimos al cl\u00e1sico western de los a\u00f1os 60, la versi\u00f3n actualizada se refiere a las grandes compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas (Alphabet, Amazon, Apple, Meta Microsoft,, Nvdia y Tesla) que durante este a\u00f1o han liderado las rentabilidades y han empujado al alza los grandes \u00edndices debido al fuerte peso que tienen en ellos. La discrepancia de rentabilidades entre zonas geogr\u00e1ficas, sectores y diferentes estilos de acciones ha sido muy amplio, de tal forma, que si no se ha estado invertido en estas compa\u00f1\u00edas es muy dif\u00edcil haber obtenido una buena rentabilidad.<\/p>\n
Mucho se ha hablado de este efecto y de que estas acciones est\u00e1n en una burbuja, algunas quiz\u00e1s s\u00ed, pero otras en absoluto lo est\u00e1n. Vimos como el a\u00f1o pasado algunas de estas acciones fueron castigadas hasta l\u00edmites fuera de toda l\u00f3gica, el resultado ha sido esta sobrerreacci\u00f3n. Es muy dif\u00edcil acertar con precisi\u00f3n todos estos ciclos, por eso nunca hay que dejar de insistir que hay que tener buenas compa\u00f1\u00edas de calidad y adquirirlas a un precio razonable y no tratar de adivinar los m\u00ednimos y m\u00e1ximos. Quien vendi\u00f3 Meta por debajo de 100$ el a\u00f1o pasado, nunca m\u00e1s volvi\u00f3 a entrar y en el momento de escribir este comentario cotizan a 335$. El haberse dejado llevar por el p\u00e1nico suele ser la peor estrategia posible.<\/p>\n
Este efecto es c\u00edclico y cada a\u00f1o hay sectores damnificados, en este 2023 le ha tocado a los REITS, Utilities y Small Caps. \u00bfSer\u00e1 el 2024 su a\u00f1o? Posiblemente, si como esperamos tenemos un escenario en que se siga reduciendo la inflaci\u00f3n y los tipos sigan bajando.<\/p>\n
Para el a\u00f1o 2024, esperamos un mercado marcado por un entorno dif\u00edcil a nivel geopol\u00edtico, pero en que los tipos de inter\u00e9s a nivel global sigan bajando y la inflaci\u00f3n por fin sea controlada. \u00bfSer\u00e1 por fin el a\u00f1o de China o seguir\u00e1 decepcionando? \u00bfBajar\u00e1n tipos ya en la primera mitad del a\u00f1o? \u00bfSeguir\u00e1n los gobiernos occidentales aumentando su deuda de forma imparable? \u00bfVolver\u00e1n a equivocarse los Bancos Centrales?<\/p>\n
Un apunte positivo \u00bfSe cumplir\u00e1 el \u201cCiclo de los Presidentes\u201d? Hist\u00f3ricamente el mejor a\u00f1o de mercados es aquel en el que se presenta el Presidente de los EE.UU. a la reelecci\u00f3n, la raz\u00f3n es muy sencilla, estos concentran todo su esfuerzo en que sea un buen a\u00f1o econ\u00f3mico para ser reelegidos, aunque muchas veces aplazan para otro a\u00f1o los problemas.<\/p>\n
Finalmente, despu\u00e9s de cinco a\u00f1os muy vol\u00e1tiles con epidemias, guerras, problemas de suministros, temperaturas extremas, inflaci\u00f3n, los mercados han dado rentabilidades positivas en un lustro muy dif\u00edcil, reforzando la convicci\u00f3n de que el largo plazo es el mejor aliado del inversor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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