{"id":7890,"date":"2024-03-20T06:53:47","date_gmt":"2024-03-20T05:53:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/?p=7890"},"modified":"2024-03-15T20:09:18","modified_gmt":"2024-03-15T19:09:18","slug":"como-el-g20-puede-aprovechar-la-reciente-resiliencia-de-la-economia-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.norzpatrimonia.com\/blog\/como-el-g20-puede-aprovechar-la-reciente-resiliencia-de-la-economia-mundial\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo el G20 puede aprovechar la reciente resiliencia de la econom\u00eda mundial"},"content":{"rendered":"
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Blog FMI<\/strong><\/div>\n
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El G20 tiene una gran oportunidad para dejar atr\u00e1s la lucha contra shocks sucesivos y centrar la atenci\u00f3n en una estrategia a largo plazo a favor de un crecimiento vigoroso, sostenible, equilibrado e inclusivo.<\/div>\n

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Resulta apropiado que los ministros de Hacienda y las autoridades de los bancos centrales del G20 se re\u00fanan esta semana en el Pabell\u00f3n de la Bienal de S\u00e3o Paulo, dise\u00f1ado por el famoso arquitecto Oscar Niemeyer. Con sus l\u00edneas onduladas y su imponente fachada, es un monumento al arrojo del Brasil moderno.<\/p>\n

Espero que el G20 se inspire en esta obra para tambi\u00e9n actuar con arrojo. Gracias a la reciente mejora de las perspectivas mundiales a corto plazo, las autoridades de los pa\u00edses del G20 tienen la oportunidad de dar un nuevo impulso a las pol\u00edticas, con miras a labrar un futuro m\u00e1s equitativo, pr\u00f3spero, sostenible y cooperativo.<\/p>\n

Tras varios a\u00f1os de shocks, prevemos que el crecimiento mundial se sit\u00fae en 3,1% este a\u00f1o, con la inflaci\u00f3n a la baja y mercados laborales estables. Esta resiliencia sienta una base para dirigir la atenci\u00f3n hacia las tendencias a mediano plazo que est\u00e1n definiendo la econom\u00eda mundial. Como deja en claro nuestro nuevo informe [link] al G20, algunas de estas tendencias \u2014como la inteligencia artificial\u2014 encierran la promesa de elevar la productividad y mejorar las perspectivas de crecimiento. Esta es una necesidad acuciante; nuestras proyecciones para el crecimiento a mediano plazo han descendido al nivel m\u00e1s bajo observado en d\u00e9cadas.<\/p>\n

Un crecimiento mundial escaso afecta a todos, pero sus implicaciones son especialmente problem\u00e1ticas para las econom\u00edas de mercados emergentes y en desarrollo. Estos pa\u00edses han sabido capear muy bien los sucesivos shocks mundiales, apoy\u00e1ndose en marcos institucionales y de pol\u00edticas m\u00e1s firmes. Pero el deterioro de las perspectivas de crecimiento ha hecho que la convergencia con las econom\u00edas avanzadas sea cada vez m\u00e1s lejana.<\/p>\n

Otros factores contribuyen a este complejo panorama mundial. La fragmentaci\u00f3n econ\u00f3mica est\u00e1 profundiz\u00e1ndose a medida que los pa\u00edses reordenan los flujos comerciales y de capital. Los riesgos clim\u00e1ticos est\u00e1n aumentando y ya est\u00e1n incidiendo en el desempe\u00f1o econ\u00f3mico, desde la productividad agr\u00edcola hasta la fiabilidad del transporte y la disponibilidad y el costo de los seguros. Estos riesgos pueden imponer lastres a las regiones con mayor potencial demogr\u00e1fico, como \u00c1frica subsahariana.<\/p>\n

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En este sentido, la agenda de Brasil para el G20 destaca aspectos fundamentales como inclusi\u00f3n, sostenibilidad y gobernanza mundial, con el debido hincapi\u00e9 en la erradicaci\u00f3n de la pobreza y el hambre. Esta agenda de amplio alcance, que cuenta con el apoyo del FMI, puede servir de gu\u00eda para las autoridades en este momento cr\u00edtico de la recuperaci\u00f3n mundial.<\/p>\n

Derrotar definitivamente la inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

Las autoridades de los bancos centrales est\u00e1n debidamente enfocadas en concluir la tarea de volver a situar la inflaci\u00f3n en el nivel fijado como meta. Esto es especialmente importante para las familias pobres y los pa\u00edses de ingreso bajo que se han visto golpeados de forma desproporcionada por la carest\u00eda de los precios. Pero el loable progreso en la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n significa que este a\u00f1o los bancos centrales tendr\u00e1n que analizar la decisi\u00f3n de cu\u00e1ndo y cu\u00e1nto moderar las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n

Como la inflaci\u00f3n subyacente permanece elevada en muchos pa\u00edses, y como a\u00fan hay riesgos de que la inflaci\u00f3n supere las proyecciones, las autoridades tienen que vigilar con atenci\u00f3n la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente y\u00a0evitar<\/a>\u00a0una moderaci\u00f3n prematura o demasiado r\u00e1pida de las tasas.<\/p>\n

Pero en los casos en que la inflaci\u00f3n est\u00e9 avanzando claramente hacia el nivel fijado como meta, los pa\u00edses deben cerciorarse de que las tasas de inter\u00e9s no permanezcan demasiado altas por demasiado tiempo. La respuesta inmediata y firme de Brasil ante la escalada de la inflaci\u00f3n durante la pandemia es un buen ejemplo de las ventajas de actuar con agilidad a la hora de formular pol\u00edticas. El Banco Central de Brasil fue uno de los primeros bancos centrales en elevar su tasa de pol\u00edtica monetaria, y luego relajar la pol\u00edtica conforme la inflaci\u00f3n retornaba a su meta.<\/p>\n

Abordar la deuda y los d\u00e9ficits<\/strong><\/h2>\n

Con la inflaci\u00f3n a la baja y las econom\u00edas mejor preparadas para absorber una orientaci\u00f3n fiscal m\u00e1s restrictiva, ha llegado el momento de centrar una vez m\u00e1s la atenci\u00f3n en reponer las reservas para afrontar futuros shocks, frenar el aumento de la deuda p\u00fablica y crear espacio para nuevas prioridades de gasto. Esperar podr\u00eda forzar un ajuste m\u00e1s penoso m\u00e1s adelante. Pero para que los beneficios sean duraderos, el endurecimiento debe proceder a un ritmo cuidadosamente calibrado.<\/p>\n

Encontrar el punto justo de equilibrio es complicado, dado que el nivel m\u00e1s alto de las tasas de inter\u00e9s y los costos de servicio de la deuda est\u00e1n generando presi\u00f3n sobre los presupuestos, y dejando menos margen para que los pa\u00edses proporcionen servicios esenciales e inviertan en la gente y en infraestructura. Toda iniciativa para reducir la deuda y los d\u00e9ficits ha de fundamentarse en planes fiscales a mediano plazo cre\u00edbles. Asimismo, debe incluir medidas para reducir a un m\u00ednimo el impacto en los hogares pobres y vulnerables, pero sin dejar de proteger las inversiones prioritarias.<\/p>\n

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Tambi\u00e9n es vital que los pa\u00edses contin\u00faen dando pasos en firme para captar ingresos y eliminar ineficiencias. Con su hist\u00f3rica reforma del IVA, Brasil ha demostrado liderazgo en este sentido. Pero muchos pa\u00edses est\u00e1n rezagados, y tienen margen para ampliar su base imponible, cerrar lagunas y mejorar la administraci\u00f3n tributaria. Es por esta raz\u00f3n que el G20 nos ha pedido poner en marcha una iniciativa conjunta con el Banco Mundial para ayudar a los pa\u00edses a promover la movilizaci\u00f3n de recursos internos.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los pa\u00edses deben procurar adoptar sistemas tributarios m\u00e1s inclusivos y transparentes, garantizando que en la arquitectura fiscal internacional se incorporen los intereses de los pa\u00edses en desarrollo.<\/p>\n

Nuestra labor contin\u00faa en el marco de la\u00a0Mesa Redonda Mundial sobre la Deuda Soberana<\/a>, con el fin de proponer procedimientos para acelerar las reestructuraciones de deuda y hacerlas m\u00e1s predecibles. Aunque se han logrado avances en el Marco Com\u00fan del G20, con acuerdos m\u00e1s \u00e1giles sobre el tratamiento de la deuda por parte de acreedores oficiales, quiz\u00e1 sea necesario avanzar con m\u00e1s celeridad en la mejora de la arquitectura para la reestructuraci\u00f3n de la deuda mundial.<\/p>\n

Un pastel econ\u00f3mico cada vez m\u00e1s grande<\/strong><\/h2>\n

Adem\u00e1s de adoptar medidas monetarias y fiscales que sienten bases s\u00f3lidas, las autoridades tienen que abordar con urgencia los factores que impulsan el crecimiento a mediano plazo.<\/p>\n

En muchos pa\u00edses, a\u00fan es posible subsanar algunos de los aspectos que m\u00e1s restringen la actividad econ\u00f3mica. En el caso de las econom\u00edas de mercados emergentes, las reformas en \u00e1mbitos como la gobernanza, la regulaci\u00f3n de las empresas y las pol\u00edticas del sector externo podr\u00edan propiciar aumentos de la productividad. Pero eso es solo una parte del proceso: las econom\u00edas tambi\u00e9n tienen que prepararse para sacar provecho de las fuerzas estructurales que definir\u00e1n las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas.<\/p>\n

Consideremos la nueva econom\u00eda clim\u00e1tica. En ciertos pa\u00edses y ciertas regiones, generar\u00e1 empleo, innovaci\u00f3n e inversi\u00f3n. Para los que dependen mucho de los combustibles f\u00f3siles, la situaci\u00f3n podr\u00eda ser m\u00e1s complicada. La cuesti\u00f3n es c\u00f3mo aprovechar al m\u00e1ximo las oportunidades y reducir a un m\u00ednimo los riesgos.<\/p>\n

Las pol\u00edticas para hacer que los contaminadores paguen \u2014como la tarificaci\u00f3n del carbono\u2014 pueden propiciar la transici\u00f3n hacia la inversi\u00f3n y el consumo con bajas emisiones de carbono. Los\u00a0estudios<\/a>\u00a0del FMI indican que los pa\u00edses que adoptan medidas clim\u00e1ticas tienden a promover la innovaci\u00f3n verde y a atraer capitales para inversiones y tecnolog\u00eda de bajas emisiones de carbono. Adem\u00e1s, aplicar impuestos a las formas de transporte m\u00e1s contaminantes podr\u00eda generar ingresos que pueden destinarse a luchar contra el cambio clim\u00e1tico y el hambre y a apoyar a los miembros m\u00e1s vulnerables de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n

Sin embargo, para muchos pa\u00edses vulnerables un crecimiento m\u00e1s vigoroso no bastar\u00e1 para que su potencial se haga realidad; necesitar\u00e1n apoyo financiero y t\u00e9cnico.<\/p>\n

Esto destaca la importancia de una arquitectura internacional capaz de adaptarse a la cambiante din\u00e1mica de la econom\u00eda mundial.<\/p>\n

Un sistema internacional m\u00e1s s\u00f3lido<\/strong><\/h2>\n

Como han dejado en evidencia los recientes conflictos militares, estamos viviendo en un mundo cada vez m\u00e1s polarizado. Las tensiones est\u00e1n fragmentando la econom\u00eda mundial en funci\u00f3n de grietas geopol\u00edticas: en 2023, se impusieron alrededor de 3.000 medidas de restricci\u00f3n del comercio, casi el triple que en 2019. A ning\u00fan pa\u00eds le conviene esta divisi\u00f3n de la econom\u00eda mundial en bloques. Es fundamental restablecer la fe en la cooperaci\u00f3n internacional.<\/p>\n

En las ocho d\u00e9cadas desde su fundaci\u00f3n, el FMI ha ido evolucionando continuamente para atender las necesidades de los pa\u00edses miembros. Desde la pandemia, hemos desembolsado USD 354.000 millones en financiamiento para 97 pa\u00edses, entre ellos 57 de ingreso bajo. Como probablemente deber\u00e1n hacer frente a crisis m\u00e1s extendidas y complejas, los pa\u00edses tienen que trabajar juntos para reforzar la red mundial de seguridad financiera, cuyo eje es el FMI.<\/p>\n

El a\u00f1o pasado, nuestros accionistas nos dieron un firme voto de confianza. Entre otras medidas, redoblaron esfuerzos para cumplir las metas de movilizaci\u00f3n de fondos para el Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza, a trav\u00e9s del cual se otorgan pr\u00e9stamos sin intereses a pa\u00edses de ingreso bajo. Tambi\u00e9n acordaron incrementar nuestros recursos permanentes procedentes de cuotas en 50%. Los pa\u00edses del G20 pueden marcar el rumbo ratificando sin demora el aumento de las cuotas, lo que nos permitir\u00e1 mantener nuestra capacidad de pr\u00e9stamo y depender menos de los recursos obtenidos en pr\u00e9stamo.<\/p>\n

Pero podemos \u2014y debemos\u2014 hacer m\u00e1s.\u00a0Los pa\u00edses miembros tambi\u00e9n reconocieron la importancia de realinear las cuotas relativas para reflejar mejor la posici\u00f3n relativa de cada pa\u00eds en la econom\u00eda mundial, protegiendo las voces de los pa\u00edses miembros m\u00e1s pobres. Con esto en mente, estamos formulando posibles enfoques para la realineaci\u00f3n, incluida una nueva f\u00f3rmula de c\u00e1lculo de las cuotas. Esto se suma al\u00a0tercer grupo de pa\u00edses en representaci\u00f3n de \u00c1frica subsahariana en el Directorio Ejecutivo que se elegir\u00e1 en las Reuniones Anuales de este a\u00f1o, un paso importante que complementa la flamante condici\u00f3n de la Uni\u00f3n Africana como miembro permanente del G20.<\/p>\n

En los a\u00f1os venideros, la cooperaci\u00f3n mundial ser\u00e1 esencial para abordar la fragmentaci\u00f3n geoecon\u00f3mica y revitalizar el comercio, aprovechar al m\u00e1ximo el potencial de la inteligencia artificial sin incrementar la desigualdad, evitar atascamientos por deuda y responder al cambio clim\u00e1tico.<\/p>\n

Como dijera Oscar Niemeyer, \u201cla arquitectura es invenci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

La fundaci\u00f3n de la arquitectura econ\u00f3mica y financiera mundial fue una valerosa proeza de invenci\u00f3n colectiva que mejor\u00f3 la vida de millones de personas. El reto ahora consiste en apuntalarla, en hacerla m\u00e1s equitativa, equilibrada y sostenible, para que millones de personas puedan beneficiarse. Para alcanzar esta meta, debemos encauzar ese esp\u00edritu innovador una vez m\u00e1s.<\/p>\n

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Blog FMI
\nKristalina Georgieva<\/p>\n

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