El ‘private equity’ pone el radar en los grupos cotizados

Visto en: rsocial.expansionpro.orbyt.es

Las empresas que pueblan las plazas bursátiles europeas han atravesado un periodo difícil en 2022. Las dudas de los inversores ante el cambio de entorno que ha propiciado el rebote de la inflación y, por tanto, de los costes de producción y la perspectiva de exiguo crecimiento de la economía, entre otros factores, han afectado al precio de los títulos. La tasación del mercado no recoge el auténtico valor de muchos activos, aseguran en el sector. Y esto es un reclamo para los fondos.

“Las gestoras de private equity pondrán el foco en compañías que cotizan a múltiplos significativamente inferiores a los máximos históricos de los últimos años”, avanzan los expertos de Pitchbook. “Muchas empresas están considerando oportunidades de privatización que las excluirán de un mercado de valores a la baja”, aseguran los analistas de Grant Thornton, que observan que ésta será una de las cinco grandes claves del sector en 2023.

Coincide la previsión de PwC. Malcolm Lloyd, socio responsable de Deals de la entidad, señala que en 2023 habrá mayor actividad en el apartado de operaciones public-to-private “aprovechando las menores valoraciones de las compañías cotizadas”. “No debemos olvidar que la liquidez disponible por parte de los fondos sigue aún en niveles récord”, hace hincapié.

Proyección

Las adquisiciones take-private de los fondos absorberán, así, buena parte de las grandes reservas de recursos que tienen las gestoras después de varios años de importante recaudación, según los pronósticos de la industria. Pitchbook, en concreto, proyecta que la inversión del private equity en cotizadas europeas alcanzará este año los 30.000 millones de euros.

Este importe situaría 2023 sólo por detrás de 2021, cuando este tipo de transacciones registraron en Europa 42.200 millones, también sobre la base de la información de este servicio de análisis.

El año pasado se contabilizaron 26 operaciones por un valor agregado de 24.000 millones. Varias de las mayores compras del private equity en Europa estuvieron protagonizadas en 2022 por compañías que cotizaban. Sobresale, entre todas, la inversión de Permira en la británica Mimecast por alrededor de 5.500 millones de euros, que se cerró en mayo.

Pese a que las expectativas apuntan al auge de esta estrategia de inversión en el nuevo año, la situación actual también acarrea riesgos para la compra de grupos cotizados por parte de los fondos. El principal es el encarecimiento de la financiación.