La bolsa sigue a lo suyo

El mercado se ha comportado, otra vez, celebrando los resultados publicados, ni Trump ni la geopolítica han podido con una fortaleza de resultados que sorprenden a propios y extraños. Hay dos razones principales, primero que muchas compañías han mostrado incrementos importantes en sus márgenes y segundo que la fuerte inversión en CAPEX ha “regado” a otras muchas compañías de diferentes sectores, principalmente el Industrial y el tecnológico.

Esa es la clave de este dulce momento de resultados, y la clave del comportamiento futuro de loes mercados. El efecto sobre los resultados está siendo muy potente pero estas inversiones no serán eternas, es necesario que se constate que toda esta inversión se traduzca en mayores beneficios, y ahí está la razón por la que el mercado está dividido entre los que creen que hay una burbuja y los que no. Hemos comentado muchas veces que nuestro posicionamiento al respecto es muy pragmático, las inversiones se siguen realizando y los resultados y previsiones siguen siendo fuertes trimestre a trimestre, nosotros nos preguntamos que es más peligroso, si tener exposición en tecnología controlando el nivel de riesgo o no tenerla y haber perdido muy fuertes revalorizaciones estos últimos años. El tiempo da y quita razones…

Se aproximan unos meses muy intensos, el giro hacia nuevas subidas de tipos de los bancos centrales puede provocar mucha volatilidad y va a cobrar mucha importancia los datos de inflación que vayan saliendo, además se acercan las elecciones en EE. UU. y las encuestas no auguran nada bueno a Mr. Trump, que se ha quedado enganchado al conflicto de Irán y por mucho que haya puesto al mando de la FED a alguien de su confianza, el Sr. Warsh está más cerca de subir tipos que no de bajarlos, al final los datos macro mandan y el Sr. Warsh no quiere pasar a la historia como la marioneta que bajó tipos cuando la inflación se disparaba por encima del 4%…

También deberemos de estar, otra vez, muy atentos a los resultados empresariales a cierre de septiembre, que sigan la misma línea de fortaleza, pero este punto lo abordaremos largo y tendido en futuros comentarios de mercado…tiempo habrá…